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Student Number 964308024
Author Ting-Yuan Wang(王婷媛)
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Department Executive Master of Finance Management
Year 2008
Semester 2
Degree Master
Type of Document Master's Thesis
Language zh-TW.Big5 Chinese
Title The Variances in Corporate Governance Quality—
Impacts on the Stock Value of the Companies
in Construction industry
Date of Defense 2009-06-20
Page Count 91
Keyword
  • Construction Industry
  • Corporate Governance
  • Independent Director
  • Operating Performance
  • Abstract The Variances in Corporate Governance Quality—
    Impacts on the Stock Value of the Companies
    in Construction industry
    Abstract
    What can a company do when it confronted a thundering financial collapse which emerged from the secondary house loan market in America in 2008? How to manage such kinds of systematic risks is very important to a company. Because of the cost of capital, companies in construction industry are much more relevant to every financial crisis than those in other industries. Moreover, companies in construction industry use some different accounting methods with those in other industries. And this may mislead the financial report users. Due to the non-resist systematic risks and the deficiencies of accounting methods, the importance of the corporate governance will become more obvious. This essay works on the issue about the linkage between the corporate governance and the performance of an enterprise. And in this essay, the researcher used the Tobin's Q value to measure the operating performance of a company. The results of this research showed that there is a high relevance between the size of the board of directors and the operation performance of an enterprise. However, the involving degree of a member of board of directors, the system of independent director, the system of independent supervisory board, the percentage of interest owned by a family are not found remarkable relevance. The percent of stock shares owned by members of board of directors or supervisory board leads a negative relevance to the accounting performance index (ROA).
    Key words:Corporate Governance、Construction Industry
          Operating Performance、Independent Director
    Table of Content 中文摘要 ………………………………………………………… ⅰ                                                 
    英文摘要 ………………………………………………………… ⅱ
    致謝辭 …………………………………………………………… ⅲ
    目錄 ……………………………………………………………… ⅳ
    表目錄 …………………………………………………………… ⅴ
    第一章 緒論 ……………………………………………………… 1
    第一節 研究動機 …………………………………………… 1
    第二節 研究目的 …………………………………………… 4
    第三節 本文結構 …………………………………………… 5 
    第二章 相關文獻 ………………………………………………… 6
    第一節 公司治理 …………………………………………… 6
    第二節 股權結構對企業經營績效之影響 ………………… 15
    第三節 股權質押對企業經營績效之影響 ………………… 17
    第四節 我國相關法律之規範 ……………………………… 19
    第三章 實證方法 ………………………………………………… 23
    第一節 資料來源 …………………………………………… 23
    第二節 研究變數 …………………………………………… 24
    第三節 研究假說 …………………………………………… 29
    第四節 實證模型與研究方法 ……………………………… 31
    第四章 實證及結果 ……………………………………………… 33
    第五章 結論與建議 ……………………………………………… 57
    中英文參考文獻 ………………………………………………… 60
    附錄 ……………………………………………………………… 66
    表 目 錄
    表 3-1  各公司股票代碼與名稱 ……………………………… 24
    表 3-2  公司治理變數 ………………………………………… 26 
    表 3-3  公司財務績效變數 …………………………………… 28 
    表 4-1  公司治理變數之敘述統計量 ………………………… 35 
    表 4-2  股票報酬率與公司治理變數間之簡單相關係數表 … 37
    表 4-3  會計指標與公司治理變數間之簡單相關係數表 …… 71 
    表 4-4  以Model 1為標準所做的迴歸分析
    (應變數為股價報酬率) ……………………………… 73
    表 4-5  以Model 2a為標準所做的迴歸分析
         (應變數為負債比率) ………………………………… 74
    表 4-6  以Model 2b為標準所做的迴歸分析
         (應變數為權益比率) ………………………………… 75
    表 4-7  以Model 2c為標準所做的迴歸分析
         (應變數為負債權益比率) …………………………… 76
    表 4-8  以Model 2d為標準所做的迴歸分析
         (應變數為長期資金佔固定資產比率) ……………… 77
    表 4-9  以Model 2e為標準所做的迴歸分析
         (應變數為現金週轉率) ……………………………… 78
    表 4-10  以Model 2f為標準所做的迴歸分析
         (應變數為總資產週轉率) …………………………… 79
    表 4-11  以Model 2g為標準所做的迴歸分析
         (應變數為應收帳款週轉率) ………………………… 80
    表 4-12  以Model 2h為準所做的迴歸分析
         (應變數為存貨週轉率) ……………………………… 81
    表 4-13  以Model 2i為標準所做的迴歸分析
         (應變數為固定資產週轉率) ………………………… 82
    表 4-14  以Model 2j為標準所做的迴歸分析
         (應變數為資產報酬率) ……………………………… 83
    表 4-15  以Model 2k為標準所做的迴歸分析
    (應變數為股東權益報酬率) ………………………… 84
    表 4-16  以Model 2l為標準所做的迴歸分析
         (應變數為純益率) …………………………………  85 
    表 4-17  以Model 2m為標準所做的迴歸分析
         (應變數為流動比率) ………………………………… 86
    表 4-18  以Model 2n為標準所做的迴歸分析
         (應變數為速動比率) ………………………………… 87
    表 4-19  以Model 2o為標準所做的迴歸分析
         (應變數為Q比率) …………………………………… 88
    表 4-20  以Model 2p為標準所做的迴歸分析
         (應變數為市價淨值比) ……………………………… 89
    表 4-21  以Model 2q為標準所做的迴歸分析
         (應變數為本益比) …………………………………… 90 
    表 4-22  以Model 2r為標準所做的迴歸分析
         (應變數為P/B Ratio) ……………………………… 91
    表 4-23  迴歸分析 ……………………………………………… 55
    Reference 參考文獻
    中文部分:
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    Advisor
  • Robin K. Chou(周冠男)
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    Date of Submission 2009-07-18

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