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Student Number 944308019
Author Chizen Ma(馬啟人)
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Department Executive Master of Finance Management
Year 2006
Semester 2
Degree Master
Type of Document Master's Thesis
Language zh-TW.Big5 Chinese
Title A Study on the Investment Performance of the Discounted Unsecured Convertible Bonds in Taiwan
Date of Defense 2007-06-24
Page Count 48
Keyword
  • Discounted Unsecured Convertible Bonds
  • Investment Performance
  • Abstract We study all unsecured convertible bonds in Taiwan from 1990 to 2006 and evaluate the performance of those which the price discount appears in the period of 3 to 24 months before being sold back. Based on our final sample, we find that the overall profit of non-default unsecured onvertible bonds is significantly higher than the loss caused by the default counterparts. The results show that, in spite of the risk of unpaid principle and interest involved in unsecured convertible bonds, the performance of discounted unsecured convertible bonds still yields considerable profit.
    Table of Content 目   錄
    頁次
    中文摘要............................................................................................................i
    ABSTRACT.......................................................................................................ii
    目錄...................................................................................................................iii
    圖目次...............................................................................................................v
    表目次..............................................................................................................vi
    第一章 緒論
    第一節 研究動機與目的................................................................................1
    第二節 研究流程............................................................................................1
    第二章 可轉換公司債介紹及文獻探討
    第一節融資工具比較...............................................................................….2
    第二節可轉換公司債的優缺點....................................................................2
    第三節可轉換公司債之主要發行條款........................................................5
    第四節相關文獻探討………………………………………………………9
    第三章 研究資料與方法
    第一節 研究範圍與資料來源......................................................................12
    第二節 研究方法..........................................................................................12
    第四章 實證研究結果及分析
    第一節 研究結果..........................................................................................13
    第二節 研究結果分析..................................................................................14
    第五章 結論與建議
    第一節 研究結論.........................................................................................17
    第二節 對後續研究之建議.........................................................................17
    參考文獻.......................................................................................................18
    圖 目 錄
    頁次
    圖一 研究架構流程圖……………………………………………………...20
    圖二 歷年來國內可轉換公司債發行概況………………………………...21
    圖三 低於面額可轉換公司債各年度到期之年化報酬率……………….. 22
    圖四 日勝普通股股價走勢……………………………………………….. 23
    圖五 亞瑟普通股股價走勢……………………………………………….. 23
    表 目 錄
    頁次
    表一 國內三大融資工具比較表……………………………………………..24
    表二 國內負債型式的資金調度來源比較分析……………………………..25
    表三 國內資本權益型式的資金調度來源比較分析………………………..26
    表四 賣回時可轉換公司債市價與賣回價格之差…………………………..27
    表五 距到期日/賣回日最近且低於面額的月份計算可轉債報酬率.............29
    表六 距到期日/賣回日3~24個月最低成交價之可轉債報酬率…………...35
    表七 可轉換公司債報酬率的相關統計數字………………………………..41
    Reference 王慧卿,2002,從實務觀點看臺灣上市公司可轉換公司債之套利,國立成功大學企業管理研究所,碩士論文
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    李存修、張淑婉,1994,上市公司發行轉換公司債之考慮因素及與公司價值之關係,證券市場發展季刊,第 22 期,p.279-305。
    邱俋珽,2005,可轉換公司債的信用風險、轉換策略和定價,靜宜大學應用數學系,碩士論文
    施俊雄,2004,可轉換公司債價差分析,國立中山大學財務管理研究所,碩士論文
    陳宏銓,2005,臺灣折價可轉換公司債的投資研究-以臺灣上市上櫃公司為例,國立臺灣大學管理學院EMBA財務金融組,碩士論文
    陳隆麒、敦敏華、菅瑞昌,1997,發行可轉換公司債與現金增資之比較探討,證券市場發展季刊,第 9 卷 第 1 期,p.31-61。
    溫芳郁,1990,多元資本市場更富籌資空間-企業長期資金籌措之道,會計研究月刊,第 54 期,p.88-99。
    蔡政哲,2003,公司財務特質、轉換機率與可轉換公司債融資決策之研究,中原大學國際貿易學系,碩士論文
    顏錫銘、林江亮,1996臺灣企業宣告發行海內外可轉換公司債之財務特質,證券金融,第 51 期,p.35-68。
    中華民國證券櫃檯買賣中心網站,http://www.otc.org.tw
    台灣經濟新報資料庫
    承銷商會員輔導發行公司募集與發行有價證券自律規則
    發行人募集與發行有價證券處理準則
    Advisor
  • Keng-Yu Ho(何耕宇)
  • Files
  • 944308019.pdf
  • approve immediately
    Date of Submission 2007-07-19

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