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Student Number 90438008
Author Fu-Cheng Kao(高福成)
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Department Executive Master of Finance Management
Year 2002
Semester 2
Degree Master
Type of Document Master's Thesis
Language zh-TW.Big5 Chinese
Title Analysis of Merge Synergy based on the Full-service Securities Firm--the Case of Polaris Securities
Date of Defense 2003-07-09
Page Count 81
Keyword
  • Acquisition
  • Merger
  • Securities firm
  • Synergy
  • Abstract In November of 1999, Yuanta Securities announced that it was going to merge with Core Pacific Securities, which is an important milestone in the merge of Securities firms. Under the threats of international competition and diversification from foreign investment banks, securities firms in Taiwan are under the pressure of change in many aspects, such as human resource, capital, technology and strategy. Owing to the competition of survival, securities firms try to expand the market share by merge or share-holding model to reach the goal of internationalization. Based on the benefits of economy scale, expanding market share is a popular way. On the other hand, it matches up the worldwide trend of merge and the encouragement of Taiwan government.
    In Taiwan, most prices of merger between two involved companies are decided by the negotiation of the chairman. Few cases are decided through effective data or models. This paper tends to analyze if a merger will enhance the value of firm and synergy or not.
    After 3-year integration, from 2000 to 2002, this paper tries to investigate Polaris Securities synergy of finance, operation and marketing from several dimensions, such as analysis of finance, revenue, cost, market share and comparison of other securities firms.
    Empirical results show that the case mentioned here presents the effects of integration. It leads to some important achievements of merger. For instance, Polaris Securities has increased the number of branches to expand market share and integrated the enterprise resources to reduce operation cost after merger. Moreover, it has adjusted capital structure to enhance competitiveness. According to the statistics data of merge cases from McKinsey, it presents that this case of merger integrate successfully and completely. Therefore, it tends to be concluded that the case in this paper shows the synergy of merge.
    Table of Content 第一章 緒論
    第一節 研究背景………………………………………………………………….1
    第二節 研究動機………………………………………………………………….3
    第三節 研究目的………………………………………………………………….4
    第四節 研究架構………………………………………………………………….5
    第二章 研究設計
      第一節 個案研究………………………………………………………………….7
      第二節 證券業評價模式探討…………………………………………………….11
    第三章 文獻探討
    第一節 併購理論………………………………………………………………….15
    第二節 併購動機………………………………………………………………….23
    第四章 證券業發展概況
    第一節 證券商發展概況………………………………………………………….29
    第二節 證券商合併動機………………………………………………………….41
    第三節 證券商未來展望………………………………………………………….43
    第五章 個案研究
    第一節 合併可行性評估………………………………………………………….47
    第二節 併購之價值評估………………………………………………………….53
    第三節 合併綜效………………………………………………………………….68
    第六章 結論與建議
    第一節 研究結論…………………………………………………………………..77
    第二節 建議與限制………………………………………………………………..78
    參考文獻
      中文部分…………………………………………………………………………….79
      英文部分…………………………………………………………………………….81
    Reference 中文部分
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    英文部分
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    Advisor
  • Lii-tarn Chen(鄭漢鐔)
  • Files
  • 90438008.pdf
  • disapprove authorization
    Date of Submission 2003-07-16

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